三七互娱再一次“带崩”新游戏其他板块 涨粉不涨利润难题何解

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作者:张

国庆刚过,游戏概念股突然“变味”了。

10月12日,游戏龙头股票,三七互娱(002555。SZ),低开低走。开盘10分钟内收盘,收盘37.58元/股,总市值一天蒸发88亿元。

同日,吉比特(603444。SH)和完美世界(002624。两大游戏股SZ)也大幅下跌,其中完美世界一度逼近涨停,收于32.79元/股,跌幅5.5%。

13日上午,跌势继续,并蔓延至整个网络游戏板块。三七互娱再次领跌,一度跌逾8%;昆仑万伟盘中一度跌破6%。

对于闪电崩盘的原因,市场众说纷纭。有人说机构是以单季表现和“冷血闪电”为导向;也有观点认为,游戏行业在整体估值不高的情况下,很可能造成较大的波动;也有观点认为,购买游戏引流成本增加,利润不增加的情况难以改善,因此游戏市场预期发生变化。

2020年第四季度,下跌是否能以三七互娱开始,以三七互娱结束,还是从点到点,整个板块进入调整期,由市场来做选择。

被“预期下跌”砸了盘

12日收盘后,深交所龙虎榜显示,三七互娱专座买入1.68亿元卖出1.44亿元,四家机构专座买入2.26亿元,两家机构专座卖出8400万元。

完美世界龙虎榜前五的公司都是机构,4家机构专座总销售额2.95亿元,1家机构专座销售额1.39亿元。

在下滑之际,三七互娱回复媒体称,公司基本面都很正常,运营没有问题。那么,什么是突然跌停呢?

12日,盘后市场有传言称,下跌原因是机构提前沟通后提前卖出单季度业绩指引。对此,华信证券首席策略师严告诉记者,这可能确实是基金仓位变动的原因,更倾向于市场行为,而不是所谓的行业潜规则,即基金可以先于市场获得消息。

"细节不一定是性能原因,但问题预计会在未来出现."颜又举了一个例子。机构在调查了解公司情况后,分析公司未来经营可能存在问题,有可能在发布季报前卖出头寸。但这并不意味着公司未来的运营会出现问题,只是一个判断。

“被调查的上市公司不能直接向机构通报其目前的业绩。这是违反规定的。组织通常会询问一些公司的业务发展情况,并根据绩效预期做出判断。”说道。换句话说,从这两天的股价下跌和龙虎榜的“送货单”来看,组织对三七相互娱乐的预期发生了变化。

此外,在这个节点上,机构也有可能在较高的水平上获利,并为股票改变头寸。今年至今,包括凯英网在内的很多网游股票(002517。SZ)、昆仑万伟、吉比特、三七娱乐都有可观的收益。截至10月13日收盘,凯盈网络上涨113.57%,吉比特上涨104.61%,昆仑万伟上涨56.56%,三七互娱上涨38.5%。

多位券商表示,游戏板块成交量下滑也是暑假结束、人头产品流量下滑、新产品推出较晚、国庆假期影视回归分流等综合原因造成的。

比如暑假过后,《王者荣耀》、《和平精英》等头部游戏产品流量下降,《原神》、《万国觉醒》等重量级新产品9月下旬上线,所以水流受限。

此外,9月份电竞游戏市场整体表现不佳。伽玛数据最近发布《2020年7-9月移动游戏报告(内部版)》(以下简称“报告”),

所谓购买量,是指通过购买流量来推广游戏。目前主要通过手机广告的方式进行。在流量吃紧的情况下,多渠道扩张成为“买量”的重要策略。知乎、颤音、Aauto rapper、在线名人直播等新兴渠道也受到广告主青睐。

因为无论是手游还是网页游戏,客户都很难保持粘性,通过购买量来引流和保持流量是游戏公司的核心成本之一。在游戏行业“流量为王”的时代,公司对流量的关注已经到了“病态”的地步。

Wind数据显示,2020年上半年,游戏板块24家公司上半年实现营业总收入458.28亿元,同比增长14.41%。促销竞争的加剧导致了促销成本的增加。24家公司销售费用总额100.95亿元,同比增长24.18%。

什么是买量市场?也许,在很多人眼里,就是一个VIP免费送货,活动满天飞,无脑任务,无脑修炼的游戏。但这真的是一个购买游戏吗?这个游戏能成功吗?玩家愿意为这个游戏买单吗?用户真的会入坑吗?显然,答案是否定的。

此前,三七的互娱已经成为购买量的典型代表之一。但过度依赖购买量而不是产品,购买成本上升,使得公司收入单增而利润不增成为这个坏消息的原因。

数据显示,仅2020年上半年三七互娱的互联网流量成本就将达到44.39亿元。“游戏公司一旦参与购买竞争,必然会推高购买成本,影响未来的利润率。”颜进一步说道。

三七互助娱乐公司高级顾问陈最近表示,游戏不可能在一天内实现。在“框架入口”保证了项目成功后,要有游戏性才能吸引大量客户,留住现有客户。“这是一个很好的购买游戏。”

纵观游戏行业,投入巨资购买的不仅仅是三七的互娱。目前,用户的获取越来越困难。除了高质量的R&D,公司还使用各种手段来提高游戏性能,如购买量,以及“爆炸性的数量”和“智能交付优化效率”等做法进一步加剧了竞争。

天丰证券在调研报告中表示,游戏行业的购买市场竞争日趋激烈,进入购买市场的游戏和素材数量迅速增加。各大游戏厂商纷纷切入购买市场,进一步推高购买成本。智能配送平台的应用,精细化采购策略的应用,以及公司在采购市场的业务积累,使得不同公司的采购效率有所区别。