陆金所正式进入冲刺上市 或成最小美股金融科技IPO

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作家宿墨

10月8日,金融科技独角兽lufax Holdings首次向SEC正式提交F-1招股说明书,并计划以“LU”为股票代码在纽约证券交易所上市。

Lufax Holdings拥有强大的承销商“阵容”,包括高盛、美国银行、瑞银、汇丰和平安证券(香港)。招股书并未披露实际拟募集资金数额,但根据此前市场传言,陆法克斯控股此次IPO将募集20亿至30亿美元资金。

“lufax的融资将用于进一步提高整体运营效率,包括继续加强技术基础设施建设、技术研发、技术投资或收购、产品开发、销售和营销活动。”金鹿在招股说明书中说。

今年上半年,达达、理想汽车、肖鹏汽车等国内公司在美国上市。目前,lufax Holdings融资额最高,有望成为今年美国股市上市的中国股票最大IPO,也可能是美国迄今为止最大的金融科技IPO。

根据招股说明书,lufax Holdings在过去三年里有一份光明的“成绩单”。2019年,收入478亿元,净利润133亿元;2020年上半年收入257亿元,净利润73亿元。2017-2019年,lufax控股净利润复合增长率达到近50%。

值得注意的是,公司正在逐步向轻资产模式转变。2020年上半年,技术平台的收入贡献占83.5%。技术平台的收入贡献从2017年的61.9%上升至2019年的87.7%。同期,净利润的贡献率从21.7%提高到27.8%。

根据lufax Holdings的招股书,我们的业务是基于独特的轻资本、hub and辐条(Hub and辐条)商业模式、久经考验的技术应用、深厚的金融服务专业能力、强大的线上线下渠道整合能力、跨周期的卓越表现等。目标市场是传统金融机构和纯在线科技金融平台没有服务的客户群体。

陆金所转型成效显著 近三年净利复合增长率48%

招股书上说,lufax Holdings的主营业务是零售信贷和理财。前者由平安普惠运营,后者由上海陆家嘴国际金融资产交易市场有限公司(以下简称“陆丰”)运营。

截至2020年6月30日,零售信贷余额达到5194亿元(735亿美元),在全国非传统金融机构中排名第二;理财规模达到3747亿元(530亿美元),在中国非传统金融机构市场排名第三。

同时,2020年第三季度,两大业务核心业务实现稳定增长。截至2020年9月30日,平安普惠贡献的零售信贷总余额达到5358亿元(758亿美元);lufax在线财富管理平台管理的客户总资产为3783亿元人民币(535亿美元)。

在过去的三年里,lufax Holdings的整体业绩表现稳定增长。从营业收入来看,2017年至2019年,公司总收入分别为278.2亿元、405.0亿元和478.3亿元,复合年增长率为31.1%;从净利润来看,近三年分别为60.3亿元、135.8亿元和133.2亿元,复合年增长率为48.6%。

2020年6月,中国平安集团总经理兼联席首席执行官谢永林公开表示,陆丰控股明确界定了“金融科技公司”的转型方向。不难看出,lufax Holdings取得了显著的转型成果。本招股说明书披露,截至2020年6月30日,理财业务历史股票产品由2017年底的3364亿元下降至2020年上半年的478亿元,总业务占比由2017年的72.9%下降至2020年上半年的12.8%。

招股书显示,lufax投资现有产品的客户资产从2017年底的1253亿元增加到2020年上半年的3269亿元,实现了老客户的留存。2017年以来,投资者年留存率超过90%,活跃投资者复合增长率为14.1%。

值得注意的是,lufax理财客户的平均资产规模

lufax Holdings在招股说明书中表示,2019年8月,我们停止使用个人投资者在我们的P2P平台上提供的资金作为信贷资金来源,实现了向银行和信托计划的平稳过渡,信贷资金的供应不受资金来源变化的影响。未来我们可能会通过提供更多的资金或信用增级措施来调整贷款业务的风险份额,但不会偏离基本的轻资模式。

独特轻资本商业模式 技术驱动优势促增长

在过去的15年里,lufax Holdings在了解产品、业务和客户方面无疑积累了领先的经验和能力。现在,该公司创造了一种独特的、资本轻、中心辐射的商业模式:技术驱动的个人金融服务“枢纽辐射”平台。

根据招股书,平台有两个“中心”:零售信贷和财富管理。零售信贷中心拥有15年的信贷数据,强大的线上线下渠道,开辟平安自己的生态圈;财富管理中心品类齐全,以区块链为基地进行适度销售,开启了平安独特的生态系统。

Lufax Holdings在招股说明书中表示,该平台“辐射”数百家金融机构,为投资者提供符合其风险偏好和个人需求的贷款和理财产品。通过账户的集中整合,与用户紧密相连,不断优化并提供用户数据丰富的个性化金融服务。

“一个用户、多个账户、多个产品、一站式服务”、“枢纽辐条”平台巧妙运用中央综合账户,结合专有技术应用、广泛的财务数据、专业的财务知识和服务理念,为合适的客户有效提供合适的产品。

谈到lufax Holding技术应用的独特性,业内人士认为,其所有R&D技术应用都是为特定目的而创造的,结合自身的金融专业知识,为用户提供一站式金融服务解决方案。

技术驱动是优势,也是活力。

平安浦辉以先进的技术重塑了传统的授信审批流程,如其微表情反欺诈技术,在行业内非常领先;同时,信贷审批模式大大缩短了审批时间,依靠自营的KYP、KYB、KYC有效定价风险,方便锁定优质借款人。

目前,lufax平台可以持续自动跟进投资者整个生命周期的财务需求,推广合适的营销策略和产品服务。科技帮助lufax Holding更好的服务于中产阶级和投资者,同时其服务成本远优于传统的私人金融服务。

与传统金融机构相比,lufax在理财方面有着出色的吸纳资金能力。招股书显示,截至2020年6月30日,lufax Holdings累计借款人数增至1340万人,2020年上半年新增贷款达到2845亿元(403亿美元)。2017-2019年,投资者留存率每年都在90%以上,活跃投资者复合增长率达到14.1%。

中国平安持股超四成 战略合作深化迎丰收

作为平安五大科技独角兽之一,lufax一直受到资本的追捧。

据媒体报道,在美国上市前,lufax Holdings已完成三轮融资,融资总额超过30亿美元。与C轮融资相比,其估值相当于2600亿元人民币。

股权结构方面,根据招股书,平安持有lufax控股42.3%,TunKungCompanyLimited持有42.7%。而同君投资有限公司和蓝邦投资有限公司分别持有东昆41.0%和37.4%的股份。

作为平安集团孵化的金融科技平台,lufax Holdings与平安集团有着深远的关系,在品牌、客户获取、信用提升、分析洞察、牌照、技术等多个业务运营和拓展的关键领域得到平安集团的支持。

招股书显示,lufax Holdings已接触到平安集团超过2.1亿的潜在金融服务客户。截至2020年6月30日,平安财险为陆丰控股91.2%的未偿贷款余额提供第三方信用增级服务。

基于安全生态,2017-2019年,lufax控股推广的新增贷款分别为651亿元、1045亿元和1974亿元,2020年上半年为1051亿元。

财富管理方面,2017年、2018年、2019年,平安生态陆丰控股客户资产总额分别为404亿元、774亿元、1024亿元,2020年上半年为142.3亿元。

陆法克斯控股还在招股说明书中强调,“平安集团成员是我们的主要投资者和战略合作伙伴。作为平安集团生态的一部分,我们愿意接触生态中的其他领域,同时在业务、分销渠道和产品上与平安合作,包括保险、投资、银行和战略。”

相信基于平安集团的金融生态系统和自身的技术优势,lufax控股在IPO后会进一步抢占市场份额。