年涨幅破300%,Peloton(PTON.US)何以在健身赛道按下加速键?

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原标题:年增长率突破300%。为什么佩洛东(PTON。US)按健身跑道上的加速键?来源:美国股票研究所

美国股票研究学会

本文来源于微信微信官方账号“美国股票研究会”,文中观点不代表智通的理财观点。

受全球健康事件影响,美国线下健身行业遭受重大打击。金氏健身房是一家拥有——55年历史的老健身房,5月初申请破产保护,大型连锁健身机构24小时健身在关闭了130家美国直接运营的健身房后被亚洲财团IBA收购。

在健身行业巨大的生存压力下,一家互动健身互联网公司经历了爆炸式增长。今年以来,珀洛东(PTON)的股价。美国)增长了362%,纳斯达克综合指数同期增长了30.55%左右,市值至今已接近380亿美元。

然而,去年底上市时,资本市场并不看好这家“另类”健身轨迹公司。不过最近的股价好像在打一些曾经的烂歌手。

上市不到一年,为什么Peloton的股价经历了这么大的涨幅?国内很多互联网健身应用产品也在不断发展。未来有没有可能有国产版的Peloton?

在健身领域被称为“苹果”的珀洛东,成立8年,深受专业健身人士的喜爱

Peloton是美国的一家家庭健身公司,成立于2012年。一开始,Peloton的主要业务是销售旋转自行车硬件,后来逐渐扩展到跑步机等其他硬件销售。随着规模的不断扩大,珀洛东的业务也扩展到了在线,创造了包括冥想、瑜伽和锻炼在内的在线课程产品。

与传统健身公司不同,Peloton的健身自行车和跑步机更加智能化,可以根据用户的身体状况推荐合适的在线课程。从而在硬件和软件之间形成用户消费和体验的闭环。所以在健身领域也被称为“苹果”。

2018年8月,珀洛东完成了F轮融资,融资规模约为5.5亿美元,是珀洛东在几轮融资活动中筹集的最大一笔资金。在此之前,该公司还筹集了约4.5亿美元。此外,这也是其上市前的最后一次融资

2019年11月,Peloton在纽约纳斯达克证券交易所正式上市,其初始股价约为20美元。但上市第一天就破了,当天收盘跌了11%以上。在接下来的几个月里,资本市场和投资者对珀洛东并不乐观。一个证明是,今年2月发布2020财年第二季度财报后,虽然营收超出预期,但财报发布后的盘后交易中,公司股价下跌超过12%。

但是,人生从来不缺戏,股市也不缺传奇。自今年4月底以来,珀洛东的股价已经扭转了此前的低迷,并开始显示出持续增长的趋势。今年年初以来,珀洛东的股价上涨了380%。截至美国股票研究学会发布的新闻稿,Peloton周五收于131.33美元,市值379.13亿美元。

今年2月初,珀洛东联合创始人约翰福利(John Foley)在接受雅虎金融(Yahoo Finance)采访时表示,珀洛东预计将在2022年盈利。从目前的实际情况来看,盈利时间节点明显早于创始人之前的估计。根据美国股票研究学会的说法,这可能会略微扭转之前珀洛东投资者的观点。

不可否认,今年美股涨幅确实“喜人”,部分原因是大环境和赛道的有利因素。但是要从投资者和资本市场那里获得赌注,你必须有一张王牌。那么,珀洛东的牌是什么?

股价飙升超过300%。珀洛东吃了什么“补品”?

上市第一天就破了,年初财报股价立马下跌,但为什么之后短短几个月股价就涨了300%以上,远超纳斯达克综合指数,抛掉了很多美国科技股的股价涨幅?通过对珀洛东和整个行业的分析,美股表现平平

第一,全球健康事件给美国的线下健身行业带来了巨大的冲击,而线上健身却意外受益。根据国际健康运动与俱乐部联合会(IHRSA)的最新数据,截至2020年9月1日,美国共有2616家健身场所因健康事件被迫永久关闭,美国健身行业累计收入损失超过139亿美元。线下健身场馆因为冲击被迫关闭,但健身需求一直存在,而之前不受外界青睐的Peloton,此时成为了不错的选择。

根据Peloton发布的官方数据,该平台第四季度的总训练记录接近7700万次,每个在线健身订户平均每月要锻炼25次。线下健身房的需求已经转移到依赖家庭的封闭场所。对在线健身课程指导和家庭健身设备需求的增长,直接推动了Peloton股价在过去几个月的飙升。

不能忽视的是,之前受影响的线下健身场馆正在逐步恢复营业。这是否会影响目前的Peloton用户数量,分流部分注册用户,目前还不得而知。然而,健康事件发生后,美国多家线下健身公司宣布破产。即使线下场所恢复营业,用户的选择也减少了,Peloton的线下竞争对手也减少了。这对Peloton线下业务拓展可能是个好消息。

第二,Peloton一直自称是互联网社交媒体公司,其订阅运营模式也是其股价高的原因之一。

其运营模式最大的特点在于互联网游戏与传统健身行业的结合。Peloton特别注重用户社区的创建,用户可以在其中进行交流,从而形成品牌粘性。除此之外,Peloton还在打造网络效应强的平台商业模式。公司通过高薪吸引了美国最好的健身教练,这些高素质的教练也导致了会员的暴涨。

截至9月,其健身用户超过109万,比去年同期增长113%。付费用户的粘性也得到了改善。第三季度,月平均用户流失率降至四年来最低水平——0.46%,12个月用户留存率达到93%。而用户数量的增加无疑会带动Peloton收入的增长。

但是,在用互联网公司改造传统健身行业的轨道上,珀洛东有相当多的竞争对手。Hydrow成立于2017年,今年2月获得2000万美元的A系列融资;念奴娇成立于2015年,今年4月获得4500万美元的C轮融资;MyShape是一个AI智能健身教练平台,成立于2016年,已经获得3000万美元的融资金额。

除了垂直轨道公司的竞争,技术巨头也在瞄准这个领域,正在发起攻击。最值得关注的对手是苹果。9月,苹果发布了一款新的健身服务产品,名为Apple fitness。这被业界认为是苹果将挑战健身巨头Peloton。Apple Fitness是苹果对Apple Watch的长期规划的重要组成部分,可以吸引用户,肩负起将健身产品从软件到硬件扩展到整个健身系统闭环的重任。

相比于Peloton,苹果有很多优势。用户数量多和各种产品造成的联动效应比Peloton的订阅价格每月低29美元。不可否认的是,即使苹果具备以上优势,但用户的开发和培训需要时间的积累,尤其是在不熟悉的领域;而且固定消费者的消费习惯一旦形成就很难改变。苹果和Peloton在北美的竞争结果不明,国内体育健身技术市场的竞争格局也正在形成。

当健康的赛道越跑越宽而实现的道路却越走越窄的时候,国产版的Peloton是什么时候诞生的?

随着国内收入水平和消费水平的不断提高,以及人们对健康的逐渐重视,中国的健身产业也处于不断发展的状态。2018年,中国商业健身市场规模再度扩大

根据互联网对健身行业的渗透情况,截至2020年2月,体育健身App行业活跃用户数上升至8928万,同比增长93.3%。仅2020年上半年,体育健身公司的融资规模就超过了30亿美元。

在国内很多运动健身应用中,Keep用户数量有一定优势。根据必达咨询的数据,2020年6月,Keep活跃用户以2023.9万人遥遥领先;月华圈排名第二,活跃用户957.6万;第三个是小米体育,月用户706万。

6月,keep收到8000万美元完成E轮融资。业内人士预测,Keep可能成为中国首家上市的体育科技公司。PELOTON和Peloton的差距在哪里?

一、线上线下联动。以线上业务起家的Keep,如果只专注于线上,是无法尽可能接触到用户的。在继续发展线上业务的同时,还要设置健身场馆,提供线下课程服务,形成线上线下联动效应。

部分原因在于我国人民在基本健身甚至健身普及率上与美国还有很大差距。数据显示,美国的健身房数量是中国的10倍。当总人口比中国低近5倍时,美国的健身房数量接近8000万,是中国的30多倍。

根据IHRSA的数据,2018年我国正规健身人口为370万人,普及率为0.8%。这一数字远低于亚太地区3.84%的平均水平。只有线下有庞大的健身人口基数,网商的发展才有良好的基础。

第二,产业链的延伸。现在内容聚合不再是门槛,bilibili、YouTube等网站上有很多免费视频带走流量。然而,以主要核心产品为基础构建整个产业链,延伸业务触角,可以实现更好的绩效增长。

其实Keep在产业链延伸方面做了很大的努力,包括健身器材的销售和在线健身课程,基本上和Peloton的业务是一致的。然而,它能够推动的收入增长却截然不同。美国股票研究所认为,主要有两个原因:一是国内支付意识相对于北美不高,很多人还是下意识的认为网上的东西应该是免费的,包括课程;第二,与Peloton相比,在用户群的运营上还有很大的差距,Keep在社区推广和营销上仍然落后于Peloton。

因为和Peloton所处的环境不同,Keep需要根据具体情况制定发展策略。即使keep能成功上市,Keep和Peloton在具体的业务线和收入结构上会有很多不同。对于这类引起行业变化的体育健身科技公司,美股研究会将继续关注。

(编辑:李国建)